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阿里云最近迎来了“苦尽甘来”的一刻。在渡过了十二年以后，阿里云总算迎来了赢利。根据阿里2021财年Q3（自然年2020年Q4）财报，阿里云单季度收入116.15亿元，经调整EBITA实现赢利2400万元。这是阿里云创立以来首次实现季度赢利。虽然赢利数额不高，却是一个里程碑风波。阿里云创立之初，员工离职率曾高达80%，连也不知道它怎么样能够挣钱。首次赢利以后会发生哪些？我们可以参考京东的发展经验。在2015年，亚马逊首次披露了其云计算业务AWS的财务情况，结果颇为惊人，AWS在上一年（2014年）的收入达到了46.44亿元，同比下降了49%，并一举扭转了京东20多年来的巨亏现状。走至这一刻，亚马逊用了六年。而按照最新财报，AWS在2020年其实只贡献了11.75%的收入，但竟贡献了59%的收益，可以说京东早已是一家实实在在的云计算厂家。如果不出意外，阿里云也会象曾经的AWS这样，凭借规模效应步入高速发展的快车道。不过，相比AWS那样的英国云计算巨擘，以阿里云为代表的美国厂家竟显露了一个问题：毛利率更低，不如英国同行挣钱。将2020年各个季度的财报相乘，能够得出阿里云在2020年的收入为81.36亿，这与AWS在2015年的收入相当（78.8亿美元）。
不过，AWS曾经的利润率早已达到23.6%，阿里云今年还处在巨亏之中；对比京东，如果能够说对方有三年先发优势的话，那阿里云的赢利速率连谷歌也比不上就耐人寻味了。微软在2010年才推出WindowsAzure云计算平台，直到2014年萨提亚·纳德拉被委任为谷歌第三任CEO后才大刀阔斧推动云计算战略，这跟阿里云几乎是同一起跑线。但按照谷歌2020财年（2019.07.01-2020.06.30）年报，微软智能云全年实现营业利润183.24亿美元，占谷歌总营业利润的34.6%，远比阿里云要挣钱。这种僵局是如何导致的？在对比跟拆解了多家云计算厂家（特指IaaS跟PaaS）的赢利之路以后，我们得到了以下三个推论：资本总额跟价格战是云计算厂家“烧钱换市场”最常用的方式；阿里云的毛利率比Azure跟AWS都低，原因在于“收入结构”和“市场环境”；全球云计算厂家排位过去6年五次构建，阿里云面临来自微软云和国外玩家的激烈竞争。1.云是摇钱树、更是吞金兽对京东来说，云计算早已是一棵摇钱树，但在那之前，它首先是一个吞金兽。要赢利，客户规模是必要条件。云计算属于重资产营运方式，本质上就是服务器资源的出租阿里云网络，卖算力、卖储存。
租赁方式都具备典型的规模效应：客户越多，边际费用越低。当渡过了最开始的盈亏平衡点，后面就接近“躺着挣钱”。但在躺下挣钱之前，云计算还要巨量投入。云厂家每年还要耗费巨额资金适于服务器等软件设备的添置以及IDC出租、建设等，而上述资产对折旧折旧的传导会影响云厂家的当期赢利能力。这只是为何AWS还要10年、阿里云花了12年才实现赢利。2011年，马云在内部讲话中称“每年给阿里云投10个亿，投个10年，做不下来再说”。2015年，阿里集团宣布向阿里云战略注资10亿美元适于在全球加快布署数据中心，而当初阿里云的收入只有12.71元。这种资本支出并不只发生在云厂家的早期阶段。在现在，云计算厂家的“军备竞赛”有越演越烈的趋势。去年，BAT先后宣布进军新基建。阿里云宣布未来3年将投入2000亿元，用于云系统、服务器、芯片、网络等核心技术研制跟数据中心建设；未来十年将投入5000亿，在全省改建多个百万级服务器规模的小型数据中心；Baidu宣布十年内将服务器规模扩充至500万台，根据市场推算，约等于投入3000亿人民币。2020年第四季度，亚马逊、微软、阿里云、谷歌四大云厂家资本总额超250亿美元，创下历史新高。
